La serenità nel castello di re Gustavo viene interrotta da un vile attentato che colpisce la giovane principessa Letizia. Un misterioso personaggio si aggira nel maniero, avvolto da un mantello rosso che ne nasconde il volto. Tutti si mettono sulle sue tracce, ma egli colpisce ancora, lasciando però un indizio che porta all’antro del temibile mago Robante.
Il principe Amedeo cade vittima anch’egli di un altro terribile sortilegio. L’intervento del fedele e coraggioso servitore Gioppino, aiutato dal prezioso sostegno dei bambini, restituisce al principe le sue sembianze e svela il malefico piano ordito dal capitan Rodomonte, in combutta con tal Crispino. Puniti tutti i malfattori, la pace ritorna e il classico ballo dei burattini chiude la favola, in bellezza e allegria.
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