Asset manager e private markets: come si sta muovendo l’industria
Finanza
Magazine, 15/06/2026.
L'industria globale del risparmio gestito sta attraversando una trasformazione epocale, spostando massicciamente il baricentro verso i mercati privati per rispondere alla pressione sulle commissioni dei prodotti tradizionali quotati. Grandi asset manager come BlackRock e Amundi hanno avviato una corsa alle acquisizioni di boutique specializzate negli asset privati per integrare competenze che un tempo esulavano dal loro raggio d'azione. Esempi recenti includono il piano di BlackRock di acquisire HPS Investment Partners per 12,3 miliardi di dollari o l'acquisizione di Alpha Associates da parte di Amundi.
Questo fermento dell'offerta è stato catalizzato dal regolamento ELTIF 2.0, che ha reso il wrapper europeo lo strumento privilegiato per portare il private equity e il private debt al grande pubblico. Nel solo 2024, è stato registrato un record di 55 nuovi lanci di ELTIF, più del doppio rispetto al precedente picco del 2021. Il focus dei gestori si è spostato dal debito societario (Private Credit), attualmente il settore preferito per i flussi di rendimento stabili, verso le infrastrutture e le strategie multi-asset.
L'innovazione più significativa introdotta dall'industria è il formato "Evergreen" o semi-liquido. A differenza dei tradizionali fondi chiusi di private equity, dove il capitale rimane bloccato per 10 anni e viene richiamato gradualmente (creando la cosiddetta "Curva a J"), i fondi evergreen permettono un dispiegamento quasi immediato del capitale. In queste strutture, i nuovi sottoscrittori entrano in un portafoglio già avviato e performante, beneficiando di finestre di riscatto periodiche, solitamente trimestrali o semestrali. Tuttavia, la gestione della liquidità rimane di primaria importanza per proteggere il progetto finanziato e gli investitori. Per questo, sono stati introdotti strumenti sofisticati come i "redemption gates", periodi di preavviso fino a 12 mesi per uscire dall’investimento, e buffer minimo di liquidità che i gestori del fondo devono mantenere.
Per i risparmiatori, la sfida è selezionare i gestori che dimostrano una solida esperienza e una cultura orientata alla tutela dell'investitore. Fundstore semplifica questo processo aggregando le migliori soluzioni del mercato all'interno di un unico ecosistema digitale. Consultando il catalogo ELTIF di Fundstore, gli investitori possono confrontare i track-record di specialisti come J.P. Morgan, Apollo e Amundi. La piattaforma offre esclusivamente prodotti armonizzati all'ELTIF 2.0, garantendo trasparenza sui costi e sulle politiche di liquidità.
L'integrazione tra mercati pubblici e privati sta ridisegnando il futuro della finanza europea. Grazie allo sforzo congiunto di regolatori e asset manager, i private markets non sono più un'esclusiva per pochi, ma una componente accessibile e fondamentale per la costruzione di un portafoglio moderno e bilanciato.
